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智通財經APP獲悉，晨星發布研報稱，維持蒙牛乳業(02319)每股20.5港元的公允價值，并認為該股目前被低估，2026年市盈率為10倍。受惠于原料奶價格下行空間有限及液態奶銷售復蘇，預計2026年凈利潤將反彈。

展望未來，預計集團2026年液態奶需求將將溫和復蘇，銷售同比增長4%。隨著產品多元化逐步顯效，下半年改善將更為明顯。長期而言，該行預計蒙牛計劃增加對乳酪、黃油及餐飲渠道產品等深度加工乳制品的投入。該行認為，這些舉措有望在長期捕捉日益多元化的消費需求。

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