當之無愧的全場唯一主線

(資料圖片僅供參考)

主持人：關于航天衛星主題的趨勢就必須得問泛舟了。主題從十一月中旬開局，十一月底強化，泛舟一路聊到現在。上周繼續看好，這周應該也是繼續吧？

泛舟：對的，繼續！沒啥變化。本周板塊又分歧了一次，不過分歧的力度和范圍沒有上周二大。連續兩日都是盤中局部分歧。

主持人：這我懂，說明板塊非常強。

泛舟：這主題已經是當之無愧的全市場唯一主線了。其他都只是輔線。

主持人：我看輔線也有力度強弱之分。比如機器人、金屬、AI等，就能有標的反復走強，但是消費、海南之類的就差點意思了。

泛舟：股市近期總量資金變化不大，所以有熱點漲就有熱點不漲。此時一旦指數有短期震蕩，那么就會引發部分熱點同步震蕩。所以指數強弱與熱點輪動之間存在強關聯。但是這僅僅對輔線有影響，主線只會走自己的路。所以下周市場主線還是航天衛星。從11月14日起步，11月28日強化至今，已經近一個半月了。可以說，熱點的運作逐漸進入下半場。

主持人：這一個多月，如夢如幻，天天看著各種航天主題的公司股價亂飛。

泛舟：沒事，以后還會有新的熱點。先把眼前做好，下一個爭取還能低位挖掘。

主持人：大伙都仰仗你了，下周指數怎么看？新一年來了！

泛舟：牛市至少在2026年上半年還能延續，下半年的事屆時再說。下周進入一月，要做好指數可能開啟一輪技術性回踩的準備。不過料想幅度不會大。大伙本周后面幾天在家算算2025年的投資賬，哪里有問題？哪里做得好？都寫下來。錯誤爭取別帶到2026年了，好的方面一定要保持。2026年一定會比2025年更好！祝各位投資者，身體健康心想事成！

牛市的底蘊還在

主持人：又是辭舊迎新的日子，蕭蕭展望下2026年的行情脈絡，來點干貨。你是那種2024年底就敢于喊2025年看4000點的勇士，這次看你準備怎么喊。

海風若雨蕭蕭：我可不是滿嘴跑火車地瞎喊，是講邏輯的。2024年9月市場從2689點拔地而起的時候，我就講過，屬于“肉包子管夠”的行情，這么多的政策，漲個50%有什么難的，“起步價”而已，但是4000點以后，行情就開始變得艱難了。三十年來，只出現過一次上證年線“三陽開泰”(2019—2021年)，為什么很少有市場連漲三年？無外乎兩種情況，第一種是，水多了自然就要加面，至少有兩輪牛市是因為暫停IPO而起，隨著行情轉牛重啟IPO后，面越來越多，水漸漸地就不太夠了，自然行情也就逐漸退潮。第二種情況，連續兩年走牛后，市場陷入瘋狂，為了維護市場穩定，不得不收緊政策，如1996—1997年牛市，2007年牛市，2015年牛市都是如此謝幕的。所以展望2026年的行情，需要觀察政策面變化，說直白一點就是，水還有多少？面又有多少？2025年全年IPO的滬深A股只有90家，2026年呢？其次，2025年很多板塊走得非常牛了，連周期股都炒得很猛了，想找到一件“干凈的襯衫”已經很難了，市場打法也越來越極端，就拿現在熱炒的航天邏輯來說，兩個月漲三倍的也有10家了吧，這樣的打法，2026年還能有啥空間啊？市場量化資金規模龐大，市場又是有“底”的，既然有底，那么炒作起來就更加的兇猛，“聚是一團火，散是滿天灰”，應該是這種炒作模式的主要特點。

主持人：投資者跟不上這種節奏變化，很難取得好成績。

海風若雨蕭蕭：我感覺2026年上證恐怕很難再現2025年18%的指數漲幅，但是牛市的底蘊還在，有可能類似2021年的行情表現形式，年度上證指數的空間可能就在10%。創業板的指數空間會更加樂觀一點，由于有寧德和AI硬件的加持，具備挑戰4000點整數關的能力。最后祝愿朋友們辭舊迎新啟新程，投資精準踏浪，復利越滾越大，歲歲皆是勝意。

關注科技行業的潛在變化

主持人：本周指數又開始震蕩了，馬上要進入2026年了，驕陽怎么看？

驕陽：早在4月中旬，我們就說過，這次是中美共振走慢牛，也說過慢牛就是這樣，很多時候都讓你看著揪心難受，又天天全都是結構性機會。進入2026年，一定需要評估美股可能出現的波動，然后對應A股大概率也會相應波動。從過去3年看，美股的錢幾乎全壓在了AI上，行業極度集中。2026年AI兌現期，分化是大概率，燒錢多回報慢路徑模糊的，會被逐漸淘汰。能把AI轉化為真正收入真實效率的，還會接著漲。AI龍頭不一定跌，但是波動會非常大，得忍受足夠回撤和長期橫盤的折磨。從邏輯來說，AI應用可能要被真正重視了，工業化可能要被重視，制造業用AI壓縮良率成本，物流用AI提高周轉效率。這種公司可能不一定看起來那么性感，但會有一個共同點，利潤變好了。一旦這樣，市場就容易獎勵這些好起來的公司。這種科技行業的潛在變化，也會讓指數相對震蕩時間更多，但結構性機會依然持續存在，所以2026年很可能是走得更慢，波動相對放大，但是依然慢牛的結構。

主持人：本周商業航天又讓你說中了，太空算力細分爆發，龍頭中國衛通連續大漲。

驕陽：這輪商業航天炒作到最后一個環節了，要警惕隨時再來一次大震蕩了，需要做好防范。

主持人：在上周日的內部交流中，你又一次提到了機器人見底了，相關標的又是連續大漲。2025年，你兩次精準把握了機器人的大底，這個板塊是否能成為2026年跨年炒作的核心，得怎么選擇標的呢？

驕陽：為什么又一次重視機器人呢，因為特斯拉一季度確定開始量產了，這是一個大產業的真正開啟，也值得期待更多的訂單派發。對于機構而言，他們之前享受了蘋果產業鏈的紅利，又享受到了英偉達帶來的超級紅利，機器人紅利自然也不會放過。標的選擇上，一定要注重聚焦縮圈，因為這時候很多公司可能被證偽。最美好的，其實就在特斯拉已經公告的那些確認的公司中，我們內部交流中反復說的核心雙雄，和一個新晉潛力供應商也在此列，其實這些都是明牌，2026年的機器人一定要緊跟特斯拉核心，千萬不要跑偏了。　

(本文已刊發于1月3日《證券市場周刊》，文中提及個股僅作分析，不作做投資建議。)